BURBUJA EN CHINA

Jacobo Rubinstein

El sector inmobiliario en China vive una burbuja luego que se flexibilizara la concesión de créditos en el 2009 para hacer frente a la crisis económica mundial que afecto las exportaciones de ese país, y  que indujo a estimular el consumo interno. Esto ha producido un  sobrecalentamiento al punto que los precios de la vivienda se duplicaron el año pasado, y solo en enero de este 2010 subieron un 30%. El publico compra mas de un apartamento como inversión para revender al poco tiempo, fenómeno que hemos visto ya en otras burbujas de este tipo.

Eso sucede a pesar de que el precio de la vivienda china es hoy 27 veces superior al ingreso medio anual de su población, cinco veces mas que en  otros países; la renta per-capita anual es de apenas $1500 en las zonas urbanas, mientras que el metro cuadrado en Beijing-vivienda media-superaría los  $ 3000.

Hay que tener presente que el  60% del Producto Interno Bruto de China hoy en día depende de la construcción, o cual es altísimo. Los impuestos por la transferencia de terrenos son la principal fuente de ingresos de los gobiernos locales, los que serian los principales beneficiarios de la burbuja. Además, muchas promotoras inmobiliarias son propiedad de estos mismos gobiernos locales; por lo que vemos, la propiedad es también la más importante fuente de ingreso del gobierno. Se genera un circulo vicioso, puesto que al subir el precio de la propiedad, las promotoras piden mas tierra para construir; para afrontar la demanda, los gobiernos locales tienen que expropiar a los residentes de esas tierras, y estos piden una compensación mas  alta para poder adquirir una nueva vivienda, que ha subido de precio.

Ante esta situación, recientemente el gobierno chino estableció nuevas medidas para mantener bajo control al sector inmobiliario, instruyendo a los gobiernos locales a que tomen medidas para impedir  las compras especulativas. A partir del pasado mes de abril, restringieron temporalmente el número de viviendas que la gente puede adquirir, de acuerdo a la situación de cada región. Así mismo el gobierno espera que los bancos eleven las tasas hipotecarias, y nieguen créditos a los que compran con afanes especulativos.

Parece que los efectos de las medidas del gobierno ya se sienten con fuerza, y la venta en algunas ciudades comenzó a descender. Ahora los potenciales compradores esperan que los precios caigan, antes de decidirse. Para atraer compradores, los promotores ofrecen nuevos extras además de descuentos. En general el volumen de ventas ha caído a la mitad y los precios descendieron entre un 5 y un 20 %. Es decir, parece el inicio del desinfle de la burbuja.

Por otra parte, como hemos leído en la prensa, las demandas del sector laboral se incrementan en toda la economía china, los salarios comienzan a subir, y con ellos la inflación. Que esto suceda en el país de mas rápido crecimiento en el mundo, con una economía teóricamente controlada por el Estado, que   debería evitar los profundos ciclos económicos que afectan las economías capitalistas, debe llamar a reflexión sobre lo inédito que son los fenómenos mundiales, hoy en día.